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温彬:LPR报价如期下降,有助于提振信贷需求和降低融资成本下一篇
龙溪苑 | 楼市多重利好频现,市场回暖在即置业正当时1月20日,全国银行间同业拆借中心受权公布贷款市场报价利率(LPR)公告,2022年1月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.7%,5年期以上LPR为4.6%。分别相比12月LPR下降10个基点和5个基点。这是继12月20日调降一年期LPR利率以来,再次调降LPR利率。
对此,广东省住房政策研究中心李宇嘉分析认为有四大特点值得关注。
首先,LPR降低预料之中。原因有以下两点:一是货币边际宽松通道打开。去年12月以来,中央经济工作会议定调,明确“需求收缩、供给冲击、预期转弱”,央行马上降准并下调LPR利率之后,市场对于货币政策边际放松已经形成了公示。1月17日,央行开展7000亿元中期借贷便利(MLF)和1000亿元公开市场逆回购,两者均下降10个基点,预示着1月20日LPR下调,这在预料之中。
二是额度供求缓解。去年四季度以来,由于商品房销售下降,对房贷需求下降,额度不紧张了。同时,近期大银行房贷额度增加,房贷供需关系更加缓解了,5年期LPR下降在情理之中。
其次,非对称降息,5年期降幅略低于预期。李宇嘉表示,一年期LPR降低10个基点,延续了12月20日降息的幅度和节奏,主要是由于PPI-CPI存在剪刀差,实体投资积极性不足,贷款需求下降,银行贷款也走低的情况下,需要通过直接降息,降低借款成本,将实体贷款需求激活。同时,5年期只降低了5个基点,略低于预期。因为,12月房地产数据相对11月有下滑。比如,12月开发投资降速从-15.6%扩大至-24.1%;开工从-21%扩大至-31.2%;土地购置从-12.5%扩大至-33.2%;开发商资金来源,从-7.0%扩大至-13.9%。比如,12月居民信贷新增3716亿元,同比少增1919亿元。其中,尽管有高基数的影响,但10-11月份按揭正常化以后,前期积压的按揭贷款释放殆尽,但12月市场需求较为孱弱,新增按揭需求并不大,导致贷款下降,12月商品房销售反弹趋势也不如11月大,珠三角还在探底下行。因此,市场预期5年期LPR会下降10个基点。但此次,仅下降了5个基点
再次,传达稳定但不刺激的信号。12月未降低5年期LPR,主要是考虑到担心给市场传达刺激、托底楼市的信号。彼时10-11月楼市正在触底回升。但到了1月份,12月楼市数据差,考虑到“三稳”、“三保”(保交楼、保民生、保稳定),迫切需要降低贷款利率,降低按揭成本和月供,激励银行降低贷款利率,积极放贷,激励购房者入市。
最后,关于LPR降低的重要意义。李宇嘉分析认为,一是信号意义。上一次调降5年期LPR还是2020年4月的事,这也是20个月来首次房贷降息,最大的作用是稳定预期,对于降低房贷月供负担、激励购房者入市、促进开发商回款,确保房屋交付有作用,但更重要的是其信号意义重大。二是降息通道或打开。1月1-14日,30城商品房成交面积同比-24.9%,景气度仍然处在2012年以来的同期最低水平。1月份楼市继续疲弱的话,还会继续降低LPR。三是楼市有望触底。从12月和1月份数据看,楼市依旧疲软,主要是由于开发商信用风险、房住不炒的力度加大(比如房产税)、信用杠杆被控制、土地市场疲软等等所导致。当下,预期转弱,需求收缩已导致行业稳定、金融风险问题,稳定楼市的诉求大于继续控制楼市的诉求。因此,预计,在降息以及国家再次鼓励返乡置业、春节住房消费,各地纾困楼市等作用下,一季度楼市或开始触底。
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责任编辑: ludd
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